코로나19 이후에도 제약·바이오산업은 지속적으로 주목받고 있습니다.
그중에서도 신약 개발 역량과 글로벌 기술이전 실적을 겸비한 기업은 시장에서 한층 높은 평가를 받곤 하죠. 오늘은 바로 이러한 배경 속에서 상장을 준비 중인 오름테라퓨틱 공모주에 대해 살펴보려고 합니다.
이 글에서는 공모 개요, 공모 일정, 기관 경쟁률, 유통 구조, 사업 현황과 시장 전망, 재무 상태, 경쟁 기업 비교, 그리고 주가 전망에 이르기까지 폭넓게 다뤄볼 예정입니다. 명확한 핵심 정리에 초점을 맞췄으니, 편안한 마음으로 끝까지 읽어주세요.
▤ 목차
📌 1. 오름테라퓨틱 공모주 개요
오름테라퓨틱은 항체약물접합체(ADC)와 표적단백질분해(TPD) 기술을 통해 신약을 개발하는 바이오 기업입니다. 최근 글로벌 제약사와 기술이전 계약을 체결하며 업계의 주목을 받고 있죠. 이번 IPO(기업공개)로 500억 원 규모의 자금을 조달할 예정이며, 전량 신주 모집 형태로 진행됩니다.
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 공모 주식 수 | 2,500,000주 (신주모집 100%) |
| 희망 공모가 | 24,000원 ~ 30,000원 |
| 확정 공모가 | 20,000원 |
| 공모 금액 | 500억 원 (2,500,000주 × 20,000원) |
| 주간사 | 한국투자증권 |
| 확정 공모가 기준 시가총액 | 4,186억 원 (20,929,118주 × 20,000원) |
| 구주 매출 | 없음 (신주 모집 100%) |
| 기관 경쟁률 | 16.93:1 (예상보다 저조) |
| 의무보유 확약 비율 | 10.93% (비교적 높은 비율) |
| PER (공모가 기준) | 약 61배 (2024년 3분기 연환산) |
| PBR (공모가 기준) | 약 3.2배 |
희망 공모가 범위 대비 확정 공모가가 낮게 결정된 배경에는, 기관투자자들의 수요예측 결과가 다소 부정적이었다는 점이 작용했습니다. 다만 의무보유 확약 비율이 두 자릿수를 유지했다는 점에서, 일부 기관은 장기 보유 의사를 보였다는 점도 함께 참고할 요소입니다.
📆 2. 오름테라퓨틱 공모 일정
공모 청약일부터 상장일까지의 일정은 아래 표와 같습니다.
| 구분 | 일정 | 비고 |
|---|---|---|
| 공모 청약일 | 2025.02.04 ~ 2025.02.05 | 일반 및 기관 투자자 청약 |
| 배정 공고일 | 2025.02.07 | 주간사 홈페이지 확인 |
| 납입일 | 2025.02.07 | 청약 증거금 납입 |
| 환불일 | 2025.02.07 | 배정 실패금 환불 |
| 상장일 | 2025.02.14 | 코스닥 시장 상장 예정 |
청약은 이틀간 진행되며, 오름테라퓨틱 공모주를 배정받지 못한 금액은 납입일과 동일한 날짜에 환불됩니다. 2월 14일 상장 이후 본격적인 거래가 시작될 예정이니, 투자자들은 일정 관리에 신경 쓰시면 좋겠습니다.
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📊 3. 기관 경쟁률 및 유통 가능 주식 분석
3.1. 기관 경쟁률 & 의무보유 확약
- 기관 경쟁률: 16.93:1 → 시장 기대치에 한참 미치지 못함
- 의무보유 확약 비율: 10.93% → 일부 기관의 장기 투자 의지 존재
기관경쟁률은 공모 흥행 여부를 판단하는 중요한 지표입니다. 오름테라퓨틱은 20:1도 안 되는 경쟁률로, 동일 업종의 다른 공모주 대비 부진한 수치를 기록했습니다. 이는 기관들이 바이오 섹터에 대해 조심스러운 태도를 유지하고 있음을 의미합니다. 다만, 의무보유 확약 비율이 10%를 넘었다는 점은 긍정적 시그널로 보입니다.
3.2. 상장 후 유통 가능 주식
| 구분 | 유통 가능 주식 수 | 유통 가능 비율 (%) |
|---|---|---|
| 상장일 | 6,908,723 | 33.01% |
| 상장 후 1개월 | 13,879,450 | 66.32% |
| 상장 후 3개월 | 15,455,084 | 73.84% |
| 상장 후 6개월 | 15,526,084 | 74.18% |
| 상장 후 12개월 | 17,506,718 | 83.65% |
| 상장 후 36개월 | 20,929,118 | 100.00% |
오름테라퓨틱 공모주는 상장 초기 약 33%만 시장에 풀리지만, 1개월 뒤에는 그 비율이 66%로 두 배 이상 늘어납니다. 3개월 후 70%를 넘기면서 단기 매물이 쏟아질 가능성이 높아, 주가 변동성이 커질 수 있습니다. 따라서 상장 후 수급 변화를 세심하게 관찰할 필요가 있습니다.
🏢 4. 사업 현황 및 시장 규모
4.1. 사업 모델 및 경쟁력
오름테라퓨틱은 ADC(항체약물접합체)와 표적단백질분해(TPD) 기술을 융합해 차세대 항암제를 비롯한 혁신 신약을 연구·개발합니다. 주수익원은 라이선스 아웃(기술이전)이며, 글로벌 제약사와 공동연구개발(Co-development)도 적극 추진 중이죠.
- ADC: 항체와 약물을 결합해 암세포만 정밀 타격, 부작용을 줄이는 기술
- TPD: 환자의 몸에 불필요하거나 손상된 단백질을 직접 분해·제거해 질병을 치료
4.2. 주요 파이프라인
| 품목 | 적응증 | 개발 단계 | 특징 |
|---|---|---|---|
| ORM-6151 | 급성 골수성 백혈병(AML) | 임상 1상 진행 중 | 글로벌 제약사 BMS에 기술이전 계약 체결 |
| ORM-5029 | 전이성 유방암 | 임상 1상 진행 중 | TPD²-GSPT1 플랫폼 적용 |
| ORM-1023 | 소세포폐암 | 연구 단계 | 기존 치료제 내성 환자 대상 차세대 표적치료제 |
| ORM-1153 | 혈액암 | 연구 단계 | TPD²-GSPT1 플랫폼 활용, 폭넓은 혈액암 적응증 |
ORM-6151과 ORM-5029는 이미 임상 1상에 착수했으며, 다국적 제약사가 기술이전에 관심을 보일 만큼 높은 연구 가치를 인정받고 있습니다.
4.3. 시장 전망
- 글로벌 ADC 시장: 2023년 약 96억 달러 규모에서 2030년 430억 달러 수준까지 성장할 것으로 예상 (연평균 20% 전후)
- HER2 표적 치료제 시장: 2022년 약 72억 달러 → 2027년 115억 달러로 증가
- 소세포폐암 시장: 2019년 4.3억 달러 → 2028년 32억 달러로 빠른 성장
이처럼 항암제 시장은 혁신 기술의 등장과 함께 빠르게 확대되고 있어, 오름테라퓨틱이 보유한 ADC·TPD 플랫폼의 잠재력이 크다는 평가를 받고 있습니다.
📈 5. 재무 성장성 및 안정성 평가
5.1. 재무 성장성
| 연도 | 매출액(백만원) | 매출 증가율(%) | 영업이익 (손실) | 순이익 (손실) |
|---|---|---|---|---|
| 2021년 | - | N/A | (25,536) | (25,164) |
| 2022년 | 76 | N/A | (43,648) | (63,319) |
| 2023년 | 135,418 | 178,270.48% | 95,607 | 68,217 |
| 2024년 3분기 | 20,903 | -84.56% | (430) | 5,147 |
- 2023년에 글로벌 기술이전으로 인해 매출액이 급증하며 흑자 전환을 이뤘으나, 2024년 들어 영업적자로 되돌아설 가능성이 있습니다.
- 순이익 또한 2023년에 크게 증가했지만, 지속 가능성이 관건입니다.
5.2. 재무 안정성
| 연도 | 유동비율(%) | 부채비율(%) | 영업현금흐름(백만원) |
|---|---|---|---|
| 2021년 | 8,177.4 | 3.1 | (24,645) |
| 2022년 | 8.6 | -116.7 | (41,092) |
| 2023년 | 65.5 | -388.1 | 94,244 |
| 2024년 3분기 | 2,203.7 | 22.3 | (1,289) |
- 2022년까지 자본잠식 상태였으나, 2023년 대규모 기술이전 수익으로 어느 정도 구조 개선에 성공했습니다.
- 다만 2024년 3분기에는 다시 영업현금흐름이 적자로 돌아서, 연구개발에 상당한 비용이 투입되고 있음을 짐작하게 합니다.
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⚖ 6. 경쟁 기업 분석
| 경쟁사 | 주요 제품 | 비교 포인트 |
|---|---|---|
| 한미약품 | 항암제·혁신 신약 | 기술이전 성공 경험 풍부, R&D 투자 적극적 |
| HK이노엔 | 항암제·백신 | 다국적 제약사와 협업, 다양한 파이프라인 보유 |
| 화이자 | Mylotarg | ADC 분야 선도, 전 세계적 마케팅 능력 강점 |
| 다이이찌산쿄 | Enhertu | HER2 표적 치료제 시장에서 입지 공고 |
이들 기업과 달리 오름테라퓨틱은 아직 매출 기반이 확고하지 않고, 기술이전에 편중된 비즈니스 모델을 운영 중입니다. 그러나 ADC와 TPD를 접목한 플랫폼 자체는 경쟁 우위를 기대할 수 있는 분야로 평가받고 있습니다.
💰 7. 주가 전망 및 투자 전략
7.1. 긍정적 요인
- 기술이전 성과: BMS, Vertex 등 유수 제약사와 계약 → 대규모 라이선스 아웃 기대감
- ADC 시장 성장세: 2030년 430억 달러 규모로 확대, 지속적 관심 분야
- 다양한 임상 파이프라인: AML·전이성 유방암·소세포폐암 등 적응증 폭넓음
- 재무 구조 개선: 2023년 대규모 매출 실현, 공모자금으로 추가 R&D 투자 가능
7.2. 부정적 요인
- 낮은 기관경쟁률: 16.93:1 → 상장 직후 단기 수급 불안 전망
- 공모가 하향 확정: 희망 범위 대비 낮은 공모가로 초기 투자심리 위축
- 기술이전에 대한 높은 의존도: 직접 매출 부문 취약, 연구 지연 시 실적 변동 심화
- 보호예수 해제 시 물량 부담: 상장 1개월 후 유통 주식이 66.32%까지 급증
7.3. 주가 전망
- 단기(상장 후 ~ 3개월): 매물 출회 가능성이 크며, 기관 매도세와 함께 주가 변동성이 심화될 수 있음.
- 중기(6개월 ~ 1년): 임상 결과나 추가 기술이전 계약 소식에 따라 주가 반등 여지 존재. 다만, R&D 리스크도 함께 고려해야 함.
- 장기(1년 이상): ADC 시장이 지속 성장하면서, 임상 성공 시 상당한 기업 가치 상승이 가능. 반면, 신약 개발 과정에서 예상치 못한 실패 가능성도 존재.
오름테라퓨틱 공모주에 대한 단기 트레이딩은 수급 이슈와 보호예수 해제 리스크로 인한 하락 부담이 있을 수 있습니다. 만약 오름테라퓨틱 공모주를 중장기적 시각으로 접근한다면, 주가 조정 구간에서 분할 매수 전략을 택해볼 만합니다. 특히 임상 데이터와 추가 기술이전 계약 등이 핵심 변수로 작용하므로, 관련 뉴스를 놓치지 않고 체크하는 것이 중요합니다.
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오름테라퓨틱 공모주 마무리
종합적으로, 오름테라퓨틱 공모주는 ADC·TPD 시장이라는 고성장 영역에서 두각을 나타낼 가능성이 높은 바이오 기업입니다. 여러 글로벌 빅파마와 협업 이력을 보유하고 있고, 혁신적 파이프라인으로 어느 정도 기술 신뢰도도 확보했죠. 다만, 기관 경쟁률이 낮고 빠른 시일 내 대량 유통 물량이 풀린다는 점은 단기 리스크로 작용할 수 있습니다.
결과적으로, 단기보다 연구개발(R&D) 성과와 추가 라이선스 아웃 등을 기다리는 중·장기 관점이 보다 유효해 보입니다. 아직은 실현 매출과 꾸준한 흑자 전환이 확고하게 자리 잡지 못한 만큼, 투자 전 명확한 손실 감내 범위와 투자 기간을 설정하는 것이 필수입니다.
투자에 대한 모든 책임은 투자자 본인에게 있으며, 본 글은 투자 권유가 아닌 참고용 자료임을 유의하시길 바랍니다.
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